شاخص در مسیر ۳ میلیون؟
«شاخص» در مسیر ۳ میلیون؟
دنیای اقتصاد : شاخص کل بورس در حالی روز گذشته تا مرز ۲میلیون و ۷۹۹ هزار واحد بالا آمد که مقایسه این وضعیت با روزهای کمرمق نشان میدهد شاخص تا لمس ابرکانال ۳میلیون واحدی تنها ۷ درصد فاصله دارد. اکنون پرسش این است؛ با توجه به شرایط فعلی بورس، شاخص سهام توانایی تکیه زدن بر محدوده مذکور را دارد؟
پروانه کبره: بورس تهران در حالی رشد بیش از 42درصدی را از ابتدای آبانماه تجربه کرده که این وضعیت سناریوی شاخص سهمیلیونواحدی را روی میز کارشناسان و معاملهگران قرار میدهد. هرچند در این مسیر دو ریسک «شناسایی سود» و «نااطمینانیهای سیاسی» میتواند دستیابی به «ابرکانال سهمیلیونواحدی» را با دستاندازهای جدی مواجه کند و شرایطی را به وجود آورد که به موجب آن منجر به فروکش صعود شاخصهای سهامی شود. اگرچه در هفتههای اخیر شاهد بیشواکنشی معاملهگران نسبت به عوامل مثبت بودیم، اما وضعیت فوق میتواند بدون در نظر گرفتن سناریوهای گوناگون مبتنی بر ریسکها تداوم صعود را متزلزل کند. نماگر بازار سهام روزهای سبز خود را دیروز نیز با جهشی 35هزار واحدی ادامه داد و توانست پرواز به سطوح بالاتر در هفته جاری را تجربه کند. بنابراین شاخص بورس تهران با ورود به کانال دومیلیون و 800هزارواحدی رکورد جدیدی را در تاریخ خود به ثبت خواهد رساند و راه برای فتح کانال سهمیلیونواحدی هموار خواهد شد.
اما با وجود حلقههای حمایتی متعدد از رشد بازار سرمایه و افزایش قیمت سهام بزرگترهای بورس که طبیعتا اثر بیشتری بر شاخص کل دارند، همچنان تردیدهایی نسبت به پایداری روند صعودی اخیر وجود دارد.
البته با توجه به اینکه پشتوانه رشد شاخص سهام در شرایط کنونی بیش از هر عامل دیگری رشد قیمتها در بازارهای موازی و حمایت سیاستگذار از بازار سهام بوده است، سناریوهای بدبینانه در این مقطع کمرنگتر از سناریوهای صعودی میتواند جلوه کند.
در شرایط فعلی با توجه به مولفههای بنیادی حاکم بر بازار سهام، روند صعودی بورس همچنان بر مدار غیرهیجانی قرار دارد، اما رشد پرشتاب اخیر نیز از سویی شائبه آمیخته شدن معاملات با هیجان را ایجاد کرده است.
در این شرایط یک سوال اصلی مطرح میشود: با توجه به شرایط فعلی بورس، شاخص سهام تا چه محدودهای رشد خواهد کرد؟ به عبارتی ظرفیت رشد شاخص سهام تا چه محدودهای است و عوامل بنیادی تا چه سطحی میتوانند به مدد رشد شاخص کل بیایند؟ پاسخ دادن به این پرسش تا حدودی تکلیف اثرگذاری ریسکهای بازار را نیز مشخص میکند.
صفحه جدید بورس
شاید بتوان آغاز آ بانماه سال جاری را شروع فصل جدیدی برای بورس تهران نامید. با آغاز معاملات در این ماه، شاخص سهام رشد چشمگیری را تجربه کرد و وارد فاز جدیدی از رکوردشکنیهای تاریخی شد، بهطوریکه روند اخیر باعث شده برخلاف دورههای قبل، همزمان با رشد بازارهای موازی، پول قابلتوجهی نیز وارد بازار سرمایه شود.
اما از سوی دیگر به دلیل وضعیت نامشخص ریسکهای اثرگذار، رشد بازار سهام از چند منظر با تهدید جزئی مواجه است.
این در حالی است که کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که شاخص کل در سال 1402 باید محدوده سهمیلیونواحدی را لمس میکرد. علاوه بر آن، بورس تهران به دلیل جاماندگی از بازارهای موازی با خطر جدی مواجه نیست. بنابراین در مقطع فعلی با در نظر گرفتن «ثبات وضعیت ریسکهای سیاسی» نباید انتظار ریزش شدید و طولانیمدت شاخص کل را داشت.
اما تداوم صعود بورس و رشدی فراتر از محدوده ذکرشده چنانچه با چاشنی شتاب و سرعت بالا همراه باشد، تا حدودی نگرانکننده خواهد بود. البته با توجه به تجربه سال 99بعید به نظر میرسد شاهد ورود بیمحابای پول قدرتمند به بازار سهام باشیم.