بورس به مدار اعتماد بازگشت؟
بورس به مدار اعتماد بازگشت؟
حجت سرهنگی* با فرارسیدن سال ۱۴۰۴، بازار سهام کشور پس از فرازونشیب‌‌‌های سال گذشته، سال جدید را به دلیل چشم‌‌‌‌‌‌انداز مثبت نسبت به توافق بین‌المللی با روندی صعودی آغاز کرده است. رشد قابل‌توجه شاخص‌‌‌ها در تاریخ ۲۴فروردین، از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران و ورود پول تازه به بازار حکایت دارد. شاخص کل بورس از مرز ۲میلیون و ۹۰۰هزار واحد عبور کرده و رشد ۲۱درصدی را در روز گذشته به ثبت رسانده است.
این رشد چشم‌گیر نه‌تنها در شاخص کل بلکه در شاخص هم‌‌‌وزن نیز قابل مشاهده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد شرکت‌های کوچک و متوسط نیز همگام با نمادهای بزرگ بازار حرکت کرده‌‌‌اند. در همین روز، حدود ۴هزار میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سرمایه شد و سفارش‌‌‌های خرید سهام از مرز ۹هزار میلیارد تومان گذشت. این آمارها نشان‌‌‌دهنده عطش بازار و بازگشت اعتماد عمومی به فضای سرمایه‌گذاری است. در مقابل، بازارهای رقیب نظیر دلار و طلا روزهای پرچالشی را پشت سر می‌‌‌گذارند؛ به‌‌‌ویژه بازار طلا که به دلیل وجود حباب قیمتی، واکنشی منفی‌‌‌تر به تحولات اخیر داشته و افت بیشتری را تجربه کرده است. یکی از عوامل مهم اثرگذار بر فضای مثبت حاکم بر بازار، افزایش احتمال توافق در مذاکرات بین‌المللی و کاهش ابهامات سیاسی است. اگرچه هنوز توافق نهایی حاصل نشده، اما همین فضای خوش‌بینانه توانسته است موج تازه‌‌‌ای از اعتماد را به بازار تزریق کند.
کارشناسان بر این باورند که در صورت دستیابی به توافق و ورود سرمایه‌گذاری خارجی، نرخ بهره نیز تعدیل خواهد شد؛ عنصری که تا پیش از این یکی از موانع اصلی رشد بازار سهام به شمار می‌‌‌رفت. کاهش نرخ بهره می‌‌‌تواند زمینه را برای تامین مالی ارزان‌‌‌تر و سرمایه‌گذاری در تولید فراهم کند؛ اقدامی که در راستای شعار سال و اهداف کلان اقتصادی کشور خواهد بود. از سوی دیگر، انتظار می‌رود گزارش‌‌‌های ۱۲ماهه شرکت‌ها نیز نقش تعیین‌‌‌کننده‌‌‌ای در مسیر آینده بازار ایفا کنند.
شرکت‌هایی که دارای بنیان مالی قوی و عملکرد مثبت هستند، طبیعتا با استقبال بیشتری مواجه خواهند شد و بازدهی مناسبی را برای سهامداران خود رقم خواهند زد؛ چرا که بسیاری از شرکت‌ها از لحاظ قیمتی در موقعیت ارزنده‌‌‌ای مبادله می‌‌‌شدند و بازار سهام ایران بازار سهام ارزنده‌‌‌ای است و این ارزندگی به رشد بازار سرمایه در این روزها کمک کرده و این موضوع باعث شده است تا بازار سهام یک پتانسیل برای رشد در خود ذخیره کند.
در صورتی که شاخص کل از سطح ۳میلیون واحد عبور کند، رسیدن به شاخص ۴میلیون واحدی دور از انتظار نیست. پس از رسیدن گزارش‌‌‌های ۱۲ماهه باید دید که کدام شرکت از لحاظ بنیادی در وضعیت بهتری قرار دارد و توصیه می‌شود که همیشه با تحلیل در بازار، سرمایه‌گذاری کرد و در این صورت بازار قطعا بازدهی خوبی به سرمایه‌گذاران خواهد داد. با توجه به اینکه یکی از موانع بزرگ رشد بازار سرمایه، نرخ بهره است، به نظر می‌رسد در صورت توافق بین‌المللی و گشایش اقتصادی به دلیل رفع تحریم‌‌‌های اقتصادی، نرخ بهره و نرخ تامین مالی نیز کاهش پیدا کند که این موضوع بر رشد تولید نیز اثرگذار خواهد بود.
توصیه به سرمایه‌گذاران
به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود با توجه به درجه ریسک‌‌‌پذیری خود، ترکیب مناسبی از دارایی‌‌‌ها را در پرتفوی خود لحاظ کنند. به نظر می‌رسد در کوتاه‌‌‌مدت (بازه یک تا دوماهه)، بازار سهام نسبت به سایر بازارها بازدهی بهتری خواهد داشت. با این حال، اختصاص بخشی از سرمایه به بازارهای با درآمد ثابت و سهم کوچکی به طلا، همچنان می‌‌‌تواند به‌‌‌عنوان راهکاری برای مدیریت ریسک مورد توجه قرار گیرد.
* کارشناس بازار سرمایه
منبع: donya-e-eqtesad.com