اهرمهای یاریدهنده بورس
اهرمهای یاریدهنده بورس
هاتف شاملو / کارشناس بازار سرمایه بورس تهران پس از پشت سر گذاشتن یک هفته مثبت که به افزایش ۱.۶۶درصدی نماگر اصلی این بازار انجامید، حالا تا حدودی به مدار آرامش بازگشته است. با وجود حاکم شدن رشد در همه بازارها که فضایی هیجانی به معامله‌گران تحمیل کرده بود، حال بورس تهران بعد از عبور از قله تاریخی خود، با پیشروی انتظارات معامله‌گران روبه‌روست. با توجه به اینکه رشد اخیر در راستای تغییر ریل برخی از سیاستگذاری‌های اقتصادی صورت گرفته است، این مهم می‌تواند نقطه‌عطفی برای تداوم رشد بازار سرمایه محسوب شود.
به این ترتیب می‌توان گفت تغییر ریل سیاستگذاری‌ها همراه با فروکش ریسک‌های سیاسی به عنوان دو بال بهبود وضعیت بورس در این مقطع می‌تواند عمل کند. یکی از مسائلی که طی چند سال اخیر به عنوان عامل بازدارنده در ورود پول به تالار سهام نقش‌آفرینی کرده، تشدید بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به دنبال اعمال قوانین ضدبورسی و سیاستگذاری‌های مبهم است؛ به‌طوری‌که ترس از ورود پول به بازار سهام شرایطی را به وجود آورده که طی آن پول سرگردان به سمت بازارهای غیرمولد هدایت شده است. بنابراین اکنون که شاهد تغییر مسیر سیاستگذاری‌های اقتصادی هستیم، سناریوی «رشد بورس و جبران جاماندگی» در این بازار یک سناریوی قابل اتکا را روی میز معامله‌گران قرار می‌دهد. البته با توجه به حاکمیت فضای منفی در خصوص ریسک‌های سیاسی و نزدیک شدن به حضور دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در کاخ سفید، بازگشت پول به بازار سهام همچنان می تواند با «احتیاط و سرعت کم» صورت بگیرد. پرواضح است که بهبود وضعیت ایران در صحنه بین‌المللی یکی از متغیرهای اثرگذار بر عملکرد مثبت بازار مذکور خواهد بود.
در این میان تعیین‌تکلیف نرخ ارز و حرکت سریع به سمت تک‌نرخی شدن ارز به عنوان عامل اصلی سودآوری شرکت‌های صادراتی و ارزآور سبب خواهد شد ورود پول قدرتمند به بازار تسهیل شود. اما پرسش مهم این است: با توجه به آنچه در وضعیت متغیرهای اثرگذار بر بازار سهام می‌گذرد، صعود اخیر تا چه زمانی می‌تواند تداوم یابد؟ در این خصوص باید گفت به نظر می‌رسد حداقل در ابتدای هفته وضعیت معاملات سهامی متعادل و مثبت پیش رود و در ادامه و با مشخص شدن رای دیوان عدالت اداری در خصوص نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، بازار وارد فاز جدیدی از تغییرات شود. اگر نرخ مذکور برای مصرف‌کننده‌های نرخ خوراک منفی تلقی شود، طبیعتا شاهد واکنش منفی از نمادهای مرتبط خواهیم بود. اما اگر این نرخ مطلوب پتروشمی‌ها باشد با توجه به اینکه نماد این گروه‌ها هفته قبل بسته شد، روند مثبتی در انتظار بازار خواهد بود. در نهایت می‌توان این‌طور بیان کرد که در‌حال‌حاضر صرفا ریسک‌های سیاسی می‌توانند با بروز شوک‌های منفی منجر به ایجاد تلاطم در روند دادوستدها شوند. همان‌طور که اشاره شد بورس تهران پتانسیل بالایی برای رشد دارد. در این میان صنایعی که طی روزهای اخیر با رشد قیمت مواجه نبودند، فرصت جبران در روزهای آینده را به دست خواهند آورد. دو عامل جذابیت قیمتی سهام پس از اصلاحات اخیر و همچنین وجود عوامل بنیادی حمایت‌کننده سبب خواهد شد نه‌تنها شاهد فروش شدید خریداران در بازار نباشیم، بلکه متقاضیان نیز برای خرید اقدام خواهند کرد.
منبع: donya-e-eqtesad.com