ناکارآیی دستوری بورس

ناکارآیی دستوری بورس

پرهام پهلوان : بورس تهران پس از گذر از روزهای طلایی برندسازی، از سال ۹۹ افت‌‌‌وخیزهای بسیاری را سپری کرده است، اما در هفته‌‌‌های اخیر، فعالان بازار سرمایه روندی امیدبخش را مشاهده کردند. با اینکه قرار گرفتن شاخص اصلی بازار در آستانه ۳میلیون واحد، باعث امیدواری بسیاری از فعالان شده است، دامنه نوسان محدود هنوز چالش‌‌‌های بسیاری دارد.

 روند به‌اصطلاح محافظت دستوری از بازار سرمایه، باعث اختلال در امر اکتشاف قیمت‌های واقعی و به تعویق انداختن تعادل بازار و اصلاح قیمت‌ها در شرایط هیجانی می‌شود. در سال ۹۹، ورود بی‌‌‌سابقه نقدینگی به بازار و هیجان عمومی باعث جهش شاخص شد، اما محدودیت‌های دامنه نوسان در نهایت به سقوط قیمت‌ها و زیان سنگین سرمایه‌گذاران انجامید. تجربه نشان داده است که دامنه نوسان، به‌‌‌ویژه در شرایط خاص، بر کارآیی بازار اثر منفی دارد و سیاستگذاران باید با بازنگری در این قانون، به بهبود عملکرد بازار کمک کنند. تداوم محدودیت‌ها، یکسان‌‌‌سازی قوانین برای همه دارایی‌‌‌ها و نادیده‌گرفتن ماهیت خاص ابزارهایی مانند صندوق‌های اهرمی، خطر خروج سرمایه‌گذاران ریسک‌‌‌پذیر به بازارهای غیرشفاف مانند طلا و ارز را افزایش می‌دهد.افزایش شفافیت و کارآیی اطلاعات، تقویت موسسات حسابرسی و به‌روزرسانی استانداردهای مالی، توسعه ابزارهای متنوع مالی و کاهش محدودیت‌های دستوری از جمله عواملی برشمرده می‌‌‌شوند که می‌‌‌توانند باعث پایداری رشد بورس و بهبود شرایط بازار شوند. «باشگاه اقتصاددانان» در این پرونده به بررسی معضل محدود نگه‌داشتن دامنه نوسان و راه‌‌‌های حقیقی حمایت از بازار پرداخته است.

 

منبع: donya-e-eqtesad.com