غوغای افزایش سرمایه در کدال
غوغای افزایش سرمایه در کدال
علیرضا توکلی* در ۱۰روز ابتدای اسفند همان‌گونه که انتظار می‌رفت، صدور مجوز افزایش سرمایه سرعت بسیاری گرفت و مستندات افزایش سرمایه ۲۳ شرکت بورس ی روی کدال قرارگرفت که البته ۲۱ نماد روی تابلوی بازارسرمایه در حال دادوستد هستند و دو نماد دیگر(ولنوین و فطلوع) احتمالا در آینده عرضه خواهند شد. به جز یک شرکت که از محل آورده نقدی سهامدار افزایش سرمایه داده بقیه همه از سهام جایزه بر سرمایه خود افزوده‌‌‌اند. فرصت استفاده از معافیت مالیاتی افزایش سرمایه چون در لایحه بودجه ۱۴۰۳ آمده تا پایان همین سال خواهد بود و قاعدتا باید در روزهای باقی‌مانده سال، انتظار شلوغی بیشتر کدال را داشته باشیم!
شور و هیجان یک افزایش سرمایه بدون مجوز
در این گزارش معمولا به افزایش‌‌‌سرمایه‌‌‌هایی که مجوز سازمان بورس را دریافت کرده‌‌‌اند می‌‌‌پردازیم، اما هفته گذشته با انتشار گزارش هیاتمدیره ایران خودرو برای افزایش سرمایه حدود ۹۴۰درصدی از تجدید ارزیابی دارایی‌‌‌ها و صف خرید میلیاردی برای نماد خودرو، در کل بازار شور و شوقی ایجاد شد و دو سه روزی بازار حال نسبتا سبزی پیدا کرد. در ادامه سایپا گزارش مشابهی رو کرد و تحرکاتی پرشور در تابلوی خساپا هم مشاهده شد. البته روز چهارشنبه احتمالا با نگاه بازار به ریسک‌های سیاسی داخلی (استیضاح وزیر اقتصاد) و خارجی (یکه‌‌‌تازی و شتاب ترامپ در عمل به وعده‌‌‌های انتخاباتی‌‌‌اش) جو بازار سرد شد.
رویداد جالب دیگر در نماد «بانک ملت» رخ داد، هنوز نیم ساعت از شروع مجمع افزایش‌‌‌سرمایه شنبه گذشته این بانک از محل سود انباشته نگذشته و حتی سرمایه جدید ۱۲۱ همتی هنوز مورد تصویب مجمع قرار نگرفته بود که گزارش هیاتمدیره و تایید حسابرس برای افزایش سرمایه بعدی از «تجدیدارزیابی‌‌‌دارایی‌‌‌ها» روی کدال قرارگرفت تا سرمایه وبملت درصورت مجوز سازمان بورس، تا پایان سال به بیش از ۲۵۲ همت برسد. اگر وضعیت سیاسی مساعد بود تحرکات همین سه نماد می‌توانست در تمام بازار شور و هیجان بی‌‌‌نظیری ایجاد کند که هفته‌‌‌ها سهامداران را به وجد آورد. گرچه باتوجه به افت قیمتی بیشتر سهام بازار، افزایش سرمایه‌‌‌های آتی از سهام جایزه، قیمت تئوریک برخی از آنها را به زیر قیمت اسمی خواهد برد که این موضوع هم درصورت بهبود شرایط، پتانسیل خوبی برای رشد بازار و در پی آن رسیدن نمادها به ارزش ذاتی‌‌‌شان ایجاد خواهد کرد.
تیرخلاص حسابرس به یک گزارش افزایش سرمایه
«سرمایه‌‌‌گذاری نیروگاهی» با نماد وسنا که در بازار پایه قرار دارد در جریان پروسه دوساله افزایش‌‌‌سرمایه‌‌‌اش با رویدادی کم‌‌‌سابقه روبه‌رو شد و آن هم اظهارنظر مردود حسابرس نسبت به گزارش هیات مدیره بود. برخی از سهامداران وسنا دو دهه پیش با صف بستن پشت در بانک برای پذیره‌‌‌نویسی اقدام کردند و متاسفانه طی این مدت مدید، بازدهی مناسبی نسبت به بازار به دست نیاوردند. برخی عمده این ناکامی را به عدم تجانس سهامدار عمده با بازارسرمایه مربوط می‌‌‌دانند و برخی هم به رویدادها و حواشی شرکت. گروه اول شاهد مثال را همین افزایش‌‌‌سرمایه‌‌‌ای می‌‌‌دانند که از مجمع سالانه دو سال پیش شرکت کلید خورده و در سه مجمع سالانه قولش به سهامداران داده شده و نهایتا حسابرس آن را تایید نکرد.
گروه دوم نیز فاصله سه‌ماهه گزارش هیاتمدیره با اظهارنظر مردود حسابرس را مشکوک می‌‌‌دانند، به ویژه اینکه اصلی‌‌‌ترین استدلال حسابرس افزایش نرخ ارز است که در یکی دوماه گذشته رخ داده است و اگر حسابرس زودتر (مثلا یک‌ماهه) نظرش را ابراز می‌‌‌کرد، افزایش نرخ ارز موضوعیتی نداشت! البته حسابرس عدم ارزش‌‌‌گذاری بخشی از دارایی‌‌‌های دو نیروگاه گلستان و خرم‌‌‌آباد (اصلی‌‌‌ترین سرمایه‌‌‌گذاری‌‌‌های وسنا) را به دلیل نداشتن سند نیز بهانه کرده است که البته در شرکت‌های دیگر سابقه داشته است، از جمله شرکت «آبادگران ایران» با نماد آباد که در گزارش هفته گذشته به آن اشاره شد. «آباد» یکی از زمین‌‌‌هایش را به خاطر مشکل سند در افزایش سرمایه چندماه پیش ارزیابی نکرده بود اما پس از ثبت سرمایه جدید یک همتی، مجددا صرفا برای همان زمین یک افزایش سرمایه کوچک را در آخرین شنبه بهمن ماه تصویب کرد. اینک سهامداران مشتاق وسنا مانده‌‌‌اند و «افزایش‌‌‌سرمایه لغوشده» و «سهامی که در چندماه اخیر مشتاقانه خریده‌‌‌اند که بخشی از فروشندگان هم دو‌حقوقی وابسته به بنیاد بوده‌‌‌اند» و «نمادی که دوهفته است برای رفع ابهام توسط ناظر فرابورس بسته شده است.»!
اما بزرگ‌ترین حاشیه وسنا به نیمه دهه 80 برمی‌‌‌گردد که بنیاد مستضعفان مبلغ قابل‌‌‌توجهی پول از طریق وسنا به وزارت نیرو پرداخت تا در ساخت نیروگاه‌‌‌های برق هزینه شود و در ازای آن در چهار نیروگاه دولتی سهیم شود، اما با تغییر دولت، وزارت نیرو خلف وعده کرد و سه تا از چهار نیروگاه را با خصوصی‌‌‌سازی به‌غیر واگذار کرد و پیگیری‌‌‌ها و شکایت نهاد حکومتی بنیاد هم گرچه به حکم تملیک نیروگاه چهارم (قائن) انجامید اما هنوز هم وسنا نتوانسته آن نیروگاه را در سیاهه اموال خود بیاورد یا ریالی از درآمد آن را صاحب شود!
هت‌‌‌تریک سیمانی
هلدینگ باسابقه «سیمان فارس و خوزستان» (سفارس) با افزایش سرمایه 250 درصدی وارد باشگاه نمادهای با سرمایه بالای یک همت شد. ازسوی دیگر «سیمان اصفهان» (سصفها) گرچه فعلا مجوز افزایش سرمایه 50درصدی از انباشته را گرفت تا هجدهم بهمن در اصفهان تصویب کند، اما دو هفته قبل از این مجوز، گزارش ارزیابی کارشناسان از زمین‌‌‌های شرکت را در کدال قرار داد که حاکی از ارزش نزدیک به 20همتی زمین‌‌‌ها بود. البته این ارزیابی دو خوان «تاییدحسابرس» و «مجوز بورس» را در پیش دارد ولی درصورت به نتیجه رسیدن افزایش‌‌‌سرمایه با این ارقام، برای اولین بار یکی از شرکت‌های سیمانی را وارد بازی شاخص خواهد کرد که در صنعت سیمان بی‌‌‌سابقه است.
* کارشناس بازار سرمایه
منبع: donya-e-eqtesad.com