پرونده باز بورس
پرونده باز بورس
یاور میرعباسی* برخلاف برخی واکنش‌های منفی نسبت به روند نزولی اخیر بورس، مسیری را که بازار سهام در پیش گرفته می‌توان ادامه راه اصلاح این بازار مطرح کرد. بعد از رونق اخیر بورس تهران، اهالی بازار سرمایه انتظار این استراحت را داشتند. اما با توجه به تلاقی اصلاح مذکور با جهش بازارهای موازی طبیعی است که پول بیشتری از تالار شیشه‌ای خارج شود.
یکی از مهمتر ین نکات در جریان دادوستدها طی روزهای اخیر به میزان صف‌های فروش و خروج گسترده پول باز می‌گردد. صفوف گسترده فروش و قدرت فروشندگان حاوی یک سیگنال مهم است. این موضوع نشان‌دهنده آن است که خریدار جدی در این مقطع برای سهام وجود ندارد. البته باید این موضوع را مد نظر قرار داد که به طور سنتی بازار سهام در نیمه دوم زمستان معمولا با پیشروی صفوف فروش در راستای «نیاز به پول» مواجه می‌شود. امسال هم از این قاعده مستثنی نیست و شرایط بازارهای موازی به این امر دامن زده است.
اما چرا بورس‌بازان همچنان بر فروش و خروج از بازار اصرار می‌ورزند؟ رویکرد محتاطانه سهامداران ناشی از ابهاماتی است که بازگشت ترامپ به همراه داشته است؛ ابهاماتی که طیفی از سناریو‌ها را در بر می‌گیرد؛ از بازنویسی یک توافق جامع جدید تا ادامه کمپین فشار حداکثری به شکلی تازه و حتی سناریوی نگران‌کننده‌تر، یعنی احتمال رویارویی مستقیم. هرچند در مورد احتمال تحقق هر یک از این سناریو‌ها دیدگاه‌های متفاوتی وجود دارد، اما نمی‌توان هیچ‌کدام را از روی میز دو کشور حذف کرد.
این ابهامات منجر به وضعیت متلاطم همه بازارهای دارایی شده است. به این ترتیب همان‌طور که مشاهده می‌کنیم عدم‌قطعیت‌های حاکم بر وضعیت اقتصادی و سیاسی کشور سبب شده معامله‌گران در همه بازارها هیجانی عمل کنند. شدت خروج پول از تالار شیشه‌ای نیز حاوی پیام بی‌ثباتی و تشدید نگرانی‌ها از چشم‌انداز بازارهاست. حتی نااطمینانی از وضعیت منطقه و تعیین‌تکلیف وضعیت اوکراین از جمله موضوعاتی است که باعث تردید سرمایه‌گذاران نسبت به خرید سهام شده است. معمولا در چنین شرایطی پول سرگردان راهی بازارهایی می‌شود که با هیجان مثبت همراه‌اند.
از دیروز معاملات پیش‌فروش سکه از طریق سایت مرکز مبادله ارز و طلای ایران آغاز شده است و به نظر می‌رسد خروج پول‌های گسترده در چند روز اخیر از بورس تا حدود زیادی به این موضوع مربوط باشد. هدف بانک مرکزی از این اقدام، جمع‌آوری نقدینگی سیال و سرگردان سطح جامعه است. در سه روز متوالی این پیش‌فروش ادامه‌دار خواهد بود و موعد تحویل نیز در آخر خرداد، مرداد و مهر سال بعد خواهد بود. بنابراین می‌توان گفت بخشی از پول‌های خارج‌شده از بورس راهی این طرح و صندوق‌های طلا شده است.
با همه این اوصاف و آنچه در بازار سهام می‌گذرد، باید گفت وضعیت نامطلوب بازار سهام مقطعی خواهد بود و حتی در کوتاه‌مدت قابل برطرف شدن است. جاماندگی بورس از رشد بازارها سرانجام به نفع بورس‌بازان عمل خواهد کرد و نباید وضعیت روزهای اخیر را بلندمدت تلقی کرد. یکی از سناریوهای محتمل در مورد بورس حول این مساله است که بورس از ابتدای سال بعد با رشد قدرتمند روبه‌رو خواهد شد. در این شرایط خرید سهام تا قبل از سال جدید می‌تواند برگ برنده سهامداران محسوب شود؛ به‌ویژه سهام دلاری. آثار افزایش نرخ ارز هنوز در صورت‌های مالی شرکت‌ها نمایان نشده است و به‌مرور مشخص خواهد شد که گروه‌های مذکور چه عایدی برای سهامداران داشته‌اند.
* کارشناس بازار سرمایه
منبع: donya-e-eqtesad.com